经济

由于恐慌的抛售浪潮让世界各地的主要金融市场深陷困境,投资者仍然感到震惊

大多数上市公司因暴跌而受伤,周五道琼斯工业平均指数下跌超过500点,这是四年来的首次下跌

但它是私人控股的公司,可能会感受到下一个压力

首次公开募股前的科技公司已经积累了数千亿美元的投机性风险资本投资,这反过来推高了它们的整体价值

汽车应用程序优步以51亿美元的估值领先

其他家喻户晓的名字,从Airbnb到Snapchat再到Dropbox,也获得了11位数的估值

但在上周股市下跌之后,一些人想知道这些初创企业未来会发生什么,其中许多已经呈指数增长但利润不稳定

风险投资重量级人物比尔·格利(Bill Gurley)是至少十几家硅谷初创公司的董事会成员,担心此次调整可能成为热门年轻科技公司的“转折点”

“我们可能已经接近一个周期的结束,在这个周期中,增长的价值高于盈利能力,”Gurley周五发布推文

“投资者可能会重新关注商业模式的可行性和盈利路径

对许多人来说,这似乎是一次突然的大变革

“2 /中国股市也面临压力

英美烟草(百度,阿里巴巴,腾讯)的平均价格下跌了34%

- Bill Gurley(@bgurley)2015年8月21日4 /有人可能会合理地认为这会对后期私人市场的流动性和估值产生负面影响

我当然这样做

- Bill Gurley(@bgurley)2015年8月21日到目前为止,2015年一直是创业公司的一笔财富

今年上半年,107宗风险投资交易至少带来1亿美元

最近统计的独角兽 - 私人公司价值超过10亿美元 - 为123,市场份额合计为4690亿美元

但Gurley认为,这种繁荣与增长的关系更多地取决于具体的收入预期

“哪位Unicorn企业家/ CEO为这种转变做好了准备

谁可以快速调整

“Gurley发推文

“你能在上一轮获得盈利吗

你有没有考虑过这样的现实

“风险资本支持公司的融资在最近几个季度爆炸了

照片:CB Insights即使是最着名的独角兽,这些问题肯定会出现

例如,优步看似无情的增长据报道是由于经营损失总计4.7亿美元

泄露的文件也显示了Snapchat,也让投资者的现金流失

最近几年公开上市的硅谷宠儿的表现并没有激发人们对投资者的信心,因为他们希望在创业公司IPO中获利

云存储公司Box在1月份的首次公开募股中下跌近40%

上周晚些时候,Twitter首次跌破2013年IPO价格

对于那些在初创公司的平流层估值倍数(即公司总价值与其收入或收益的比率)中引起关注的投资者来说,硅谷的前景看起来很艰难

“底线,”Gurley发推文说,“全球科技估值倍数正在压缩......很快

”6 /投资者可能会重新关注商业模式的可行性和盈利路径

对许多人来说,这似乎是一次突然的大变革

- Bill Gurley(@bgurley)2015年8月21日8 /你能在上一轮获得盈利吗

你有没有考虑过这样的现实

- Bill Gurley(@bgurley)2015年8月21日